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拆解平安六大投資策略:開拓基建、不動產新領域

广岛三箭 www.qkewis.com.cn 2019年08月17日  07:00   21世紀經濟報道   辛繼召  

中國平安總經理任匯川則表示,平安持有的長租公寓已經超過1萬套,正在和地方政府研究千億級的保險資金進入長租公寓、人才保障房項目。

作為市場上最大的機構投資人之一,中國平安一直備受關注。

無論是大手筆投資房地產公司,買入匯豐控股、工商銀行H股,坐擁近3萬億的平安已經是多家上市公司的第一大或第二大股東。

截至2019年6月末,中國平安保險資金投資組合規模達2.96萬億元,較年初增長5.8%。上半年的年化凈投資收益率4.5%,年化總投資收益率5.5%。

平安在中報中表示,上半年把握債券市場配置機會,繼續增配國債、地方政府債等免稅債券以及政策性金融債等長久期低風險債券,進一步縮小資產負債久期缺口,優化資產負債匹配。

同時動態調整權益資產配置比例,通過資產配置的多樣化進一步分散投資組合風險,降低權益市場波動影響。

中國平安首席投資執行官陳德賢表示,平安從三年前風險偏好和操作逐漸調整為謹慎,未來投資策略包括六個方面。其中包括,集中投資股票長期持有,開拓新的投資領域,包括基建、不動產等,不動產包括長租公寓、康養。

中國平安總經理任匯川則表示,平安持有的長租公寓已經超過1萬套,正在和地方政府研究千億級的保險資金進入長租公寓、人才保障房項目。

他說,平安重點的股權投資很多,除了房地產,平安是京滬高鐵第二大股東,還是藥明康德、寧德時代、汽車之家、工商銀行的大股東。

回購取決于市場和股價

對于平安最低50億元、最高100億元股票回購計劃,中國平安首席財務官姚波表示,目前回購計劃已經完成了50億元,未來是否繼續回購取決于市場波動情況和股價表現?;毓翰皇淺L?,還要結合分紅,這些都是給股東的回報。

姚波表示,站在管理層角度,還是積極做好公司基本面,把業務做得更扎實,使業績持續穩定增長,使投資者看到公司的投資價值,股價自然而然地也會反映公司的基本面。

平安中報顯示,今年上半年,該公司“現金分紅+回購”合計金額為171.01億元,截至7月31日累計回購約50億元A股股份。其中,擬向股東派發中期每股股息現金0.75元,同比增長21.0%,派息總額136.80億元;同時,截至6月末,該公司通過集中競價交易方式已累計回購34.21億元A股股份。

截至8月16日,中國平安A股收報87.46元,當日上漲1.33%,今年以來股價上漲55.90%;H股收報89.15港元,當日上漲2.24%,今年以來股價上漲30.90%。

股票不是用來炒的

對于大類資產配置,“現在看上去比較悲觀,不太理想,但應該保持積極的心態,”陳德賢在回答21世紀經濟報道記者提問時表示。

他說,平安從三年前開始考慮應對,風險偏好和操作逐漸調整為謹慎,投資凈收益NII來自債券、股票分紅是公司一個安全墊,NII已達737億元,對總體利潤起到穩定作用。

平安未來投資策略包括六個方面,一是,優化大類資產,債券部分拉長久期,資產久期和負債久期缺口從8.9降到5.9年。二是,集中投資股票長期持有,股票不是用來炒的,對股權的選擇維持過去一向觀點,包括經營、利潤、增長、分紅都要滿足要求。三是委外投資,通過FOF或MOM形式,選擇好的基金經理。

在股票方面,平安已經入手匯豐控股、工商銀行等港股藍籌股票。此前2018年11月,據港交所披露易顯示,平安資管已超越貝萊德成為匯豐控股最大股東,持有約14.19億股股份,持股比例7.01%。

中國平安聯席CEO李源祥表示,平安與匯豐長期合作,相互了解的歷史很長,超過二十幾年?;惴嵩詞瞧槳駁墓啥?,在平安起步階段,匯豐在風險管理、運營管理方面給了平安幫助和支持。現在,平安是匯豐的大股東,平安投資匯豐是純粹的財務投資。首先,因為匯豐長期經營穩健,是全球化的領先銀行。其次,分紅可觀,平安要匹配保險的負債,匯豐的分紅政策比較穩定,對市場是有承諾的,是適合的投資標的。

四是,開拓新的投資領域,包括基建、不動產等,不動產應該是關聯到國計民生的領域,如長租公寓、康養,這部分是未來在不動產領域里希望能夠擴張的。

五是,加強投后管理,改變以前重投前,輕投后的局面,建立獨立團隊對倉位日常監控。六是,科技賦能,平安科技研究院目前有200人團隊,通過AI分析判斷宏觀經濟環境。

陳德賢表示,當前經濟處于結構性風險和周期性風險疊加,經濟增長變慢,企業信用風險上升的階段。

但是,平安從中看到兩方面信心,一是從全球經濟領先指數看,圍繞36個月的周期運行,領先指數在2018年1月見頂部,到現在已經走過了20個月的庫存周期,未來18個月會慢慢恢復,企業逐漸重建庫存。二是,當前貨幣環境比較寬松,信貸需求上升,但貨幣供應量仍然低于預期。

千億資金入長租公寓、保障房

任匯川表示,平安持有的長租公寓已經超過1萬套,正在和地方政府研究千億級的保險資金進入長租公寓、人才保障房項目。

平安做長租公寓,早已有端倪。去年12月,平安不動產獲批發行“平安匯通-平安不動產朗詩租賃住房系列資產支持專項計劃”,金額50億元,首期產品發行規模為10.68億元,期限18年,底層資產為位于上海一處長租公寓項目,而平安不動產為朗詩地產第二大股東。彼時,平安不動產表示,未來十年計劃于北上廣深一線城市,及南京、杭州、成都、武漢及其它重點二線城市與省會城市,發展200萬間、總面積約8000萬平米長租公寓,總資產管理規模達到2000億元。另外,平安此前表示,未來條件允許的情況下,將探索與華夏幸福合作,開展養老產業、公租房、長租公寓等領域的開發建設的機會。

“因應整個行業轉變,平安做的是未來的轉型升級,既包括長租公寓、商業用房,也包括商辦,”任匯川說,“很難想象七八十年代的樓房,沒有電梯;大城市幾百萬一套的房子,年輕人怎么買得起。所以房子是用來住的,不是用來炒的,有人說中國幾百萬套房子,房子已經夠了,這是不對的?!?/p>

除上述租賃住房,平安對房地產的投資策略是直接入股。

7月26日,中國金茂公告引入平安作為公司主要股東,平安成為金茂第二大股東,持有金茂約17.87億股,占總股本的15.22%。1月31日,平安旗下的平安資管以42.03億元受讓華夏幸福1.7億股份,持股比例增至25.25%。此外,平安還是旭輝控股、融創中國、碧桂園等的大股東。

任匯川說,平安對房地產的投資項目符合監管要求,平安對房地產的配置比例是7.2%,遠低于銀保監會規定的30%的上限。平安對房地產立足于財務投資,關注長期價值和投資價值。不做野蠻人,不參與經營管理。

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